截至10月22日，沪铜12合约报价52200元/吨，跌幅0.46%。LME3月铜报价6922.50美元/吨，跌幅1.0%。

　　宏观新闻：

　　1. 美国众议院议长佩洛西表示，她和努钦接近就病毒测试和接触者追踪这项关键内容达成协议。援助法案能在大选前于众议院获得通过并准备签署。此外美国国家经济顾问库德洛还表示，对于薪酬保障计划（PPP）资金也达成了协议。美国白宫幕僚长梅多斯表示，特朗普已经得到了共和党对经济刺激的支持。

　　2. 美国至10月17日当周初请失业金人数录得78.7万人，低于市场预期的86万人，刷新今年3月底以来新低，前值由89.8下修为84.2万人。美国上周续请失业金人数录得837.3万人，为连续第4周下降，且为3月底以来首次低于1000万。

　　行业新闻：

　　1. 世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2020年1-8月全球铜市供应短缺44.7万吨，此前在2019年全年供应短缺38.3万吨。

　　期货策略：

截至10月23日隔夜沪铜12合约报价52200元/吨，跌幅0.46%，昨日铜价维持高位震荡走势，夜盘价格重心小幅回落。从盘面变化来看，美元指数触底反弹，欲重回93上方，铜价有一定压力。从宏观层面来看，英国脱欧传出一定利好消息，如果能在11月中旬以前达成协议，仍有望带动市场风险情绪回暖。

近期影响铜价的主驱动是美财政刺激计划达成的预期，美众议院院长佩洛西昨日持续释放刺激计划接近达成的消息，另外美国周初请失业金人数下降，9月成屋销售年化总数录得2006年5月以来新高，两大因素支撑美元走强。从产业层面来看， TC出现一定改善，供给端的修复仍比较可观，中国9月铜矿砂及其精矿进口量为213.8万吨，同比增加35%，国内精铜产量年底也陆续开始冲全能产量目标，9月精铜产量同比增长10.3%，供给对于价格的支撑在走弱。

终端消费表现仍无亮点，汽车继续保持高速增长模式，国网用铜，房地产和空调还未明显发力；房地产市场竣工面积修复继续放缓，9月竣工面积降幅扩大0.8个百分点至11.6%；当前全球显性库存之和仍处于历史低位，进口比价修复预期较好，该背景下对于国内四季度消费回暖预期较强的看多逻辑仍然存在，等到10月底美国大选结果逐渐清晰，疫苗研发应用取得较好成果后，铜价有望再度上攻，昨日现货市场升水急降，贸易商换现意愿强烈，仍需关注现货市场货源供应增多和消化情况，操作建议观望为主。

　　期权策略：铜期权隐含波动率有所回升，CU2011隐波率当前值22.47%，较前值21.90%小幅增加，CU2012与CU2101隐波率均有所回升；昨日铜价维持高位震荡走势，夜盘价格重心小幅回落，从盘面变化来看，美元指数触底反弹，欲重回93上方，铜价有一定压力。铜期权操作上，建议前期看涨期权多头继续谨慎持有，稳健者暂时观望。