上周五晚间，海外基本金属经历连续突破后回落，本周一延续跌势。现时伦铜期铜报9873美元，伦铝期货报3011美元，伦锌期货报3600美元，伦镍期货报23820美元。国内有色金属期货也承压冲高回落，沪铜主力合约报70730元，沪铝主力合约报21055元，沪锌主力合约报24855元，沪镍主力报177000元。

1月以来国际铜价上涨挑战一万美元大关，铝价也在突破三千美元大关后扩大涨幅，然而随着中国新春假期临近海外经济政治不确定性风险加大，基本金属预计将宽幅震荡消费前期涨幅为主，基本面上铜铝为首的国内有色金属在新旧基建投资发力之下呈现传统消费淡季不淡局面，同时国内外货币财政与产业政策的不同导向正重新促使全球产业链分化、海外订单回流和利润再分配博弈持续，随着近期国内外金融监管和政策态度逐步明晰，海外压制通胀国内稳增长调结构成为主旋律，产业链企业可能面对人民币汇率阶段性见顶导致海外订单竞争力提升的局面，此外考虑到国内地方加大对电解铝等“两高”行业企业的专项整治，预计在国内外政治和贸易形势仍然复杂多变的严峻形势下，需要警惕东南亚、南美及非洲等金属资源地区供应收紧威胁和市场情绪反转带动金融资本推波助澜下的反弹反抽，因铜铝价格反弹中弹性较强，目前震荡积蓄进一步突破动力，预计短期铜铝测试上方阻力并稳固下方支撑，冬去春来之时料有更多反弹动力。

（来源：国信期货）