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宝成期货:沪铜价格高位下跌是大方向
2022年1月25日      分享到: 新浪微博 腾讯微博 更多

作者:程小勇


  去年四季度以来,全球铜价变动主要是跟随宏观政策和预期波动,供应和需求双弱格局一直没有变化,低库存制约铜价下行空间,但是高企的价格抑制消费,铜价呈现高位震荡走势。


  从宏观层面看,当前国内外经济政策出现错位,美联储加息是大概率事件,而中国央行降息,表明国内政策进入发力阶段。由于我国铜消费占比较大,国内稳增长在一定程度上对冲了美联储紧缩的利空效应,铜价高位震荡。


  从供需面看,累库不利于铜价高位运行,未来累库进度决定铜价下跌的幅度和节奏。此外,国内稳增长措施不仅体现在稳投资,还表现在促消费,但由于疫情后消费恢复性增长高峰已经过去,地产触及长周期拐点,未来供应恢复的可能性增大,笔者倾向于铜价下跌是大方向。


(来源:中国有色金属报)

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