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2023年锌年报:供应整体宽松,需求静待花开-广发期货
2023-1-19 12:09:00

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行情回顾

2022年,沪锌行情可谓波澜起伏。一季度,海外突发事件频发,欧洲冶炼厂受制于能源价格飙涨引发的一系列减产动作持续影响供应端,俄乌危机引燃资金对供应端干扰的担忧;3月份开始,美联储为缓解高通胀,开始持续大幅加息,全年累计加息7次,共计425个基点,使资产价格大幅下跌。7月中旬,由于通胀短期放缓,加息预期降温,加之加工费低位,成本支撑明显,锌价触底反弹。四季度,由于需求整体偏弱,锌价整体偏弱震荡,11月初,美联储官员发声称放缓加息,加之库存低位,锌价大幅上涨。12月中旬起回归现实,锌价整体处于预期与现实之间震荡运行。


后市展望

产业上看,全球锌精矿受矿山枯竭、品位下滑、疫情影响劳动参与率等因素影响产量出现明显下滑,不及预期。但冶炼端产量下滑使原料出现小幅过剩,加工费大幅上涨,助推冶炼开工积极性。随着2023年冶炼产能的扩张,当前矿松锭紧将转为相对的矿紧锭松。需求上房地产开工大幅走低将逐渐传导至竣工,加之当前国内疫情放松下,或迎来2-3波感染高峰,但政府在地产政策及消费信心提振等方面的举措或将带动需求回升,时间上可能在年中以后。预计沪锌主力的运行区间在21500-26500元/吨,LME3月锌运行区间在2750-3350美元/吨。


(来源:广发期货 )

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