昨日沪镍主力合约收跌2.49%至173510元/吨。需求端整体较为清淡，合金端需求订单以刚性为主，新能源需求较为悲观导致硫酸镍价格承压。不锈钢偏向后周期消费板块，高位库存去化缓慢。镍价短期承压运行，但仍需关注低库存的现实，不宜过度追低。

　　从下游不锈钢来看，昨日钢价维持窄幅震荡，收涨0.03%至15870元/吨。若以印尼禁矿以来的历史性矿端低价作为参照，预计镍铁价格在1170元/镍附近存在一定的支撑。鉴于下方空间整体比较有限，叠加不锈钢利润承压，预计成本端或给予钢价底部支撑。但由于库存仍居于高位，贸易商出货压力偏高，预计钢价短期维持窄幅震荡运行。

（来源：国泰君安期货）