今年1月份,铜价整体呈现出“V”形走势,上半月铜价重心持续回落,下半月铜价又重回升势。临近中国春节假期,目前铜市场处于怎样的状态中?影响铜价变动的主要因素有哪些?市场需要关注哪些假期风险?节后及一季度铜价预期如何?记者采访多位市场分析师进行解答。
在季先飞看来,春节假期后及一季度铜价表现预计偏强。从宏观角度来看,IMF上调2024年全球经济增长预期,认为经济“硬着陆”可能性已经降低,且美联储长周期降息预期依然存在,预计市场流动性依然有增加的可能。同时,中国利好政策释放,将不断提升投资者信心。从基本面角度看,今年春节加工企业没有出现超长期放假的情况,与去年情况基本相当,这就预示着假期之后企业的补库预期较强。从供应端看,铜精矿供应偏紧,TC快速回落,将影响后期精铜产量,这就表明假期前后库存有累增,但库存增量有可能低于预期,且假期之后企业去库的速度有可能较快,这将对价格形成向上支撑。
王云飞认为,一季度铜价将呈现高位振荡,核心运行区间预计在67000—70000元/吨。他表示,当前精铜供需表现稳定,在国内政策陆续推进和美国经济数据强劲的情况下,需求提振带来的铜价下方支撑仍然可靠。尽管如此,可以看到2023年铜市场的供需整体较2022年走弱,预计需求逐步下行的中期趋势不会改变,因此他判断铜价上方空间同样有限。
张维鑫表示,在海外降息交易、国内刺激政策预期,叠加产业层面供需紧平衡预期下,铜价在一季度有望维持偏强振荡。在宏观层面,一季度美联储降息预期仍是市场交易的底色。同时,一季度末国内重要会议召开在即,预计支持政策预期有望支撑铜价中枢维持高位运行。
在产业层面,虽然一季度为铜传统消费淡季,不过供应端面临收紧兑现的风险。具体而言,自巴拿马铜矿合同违宪争议至停产后,铜精矿TC高速下跌,但国内冶炼企业产能仍处于扩张阶段,铜矿与精铜之间的供需缺口扩张,铜矿趋紧忧虑向冶炼端形成负反馈,基于2023年下半年国内不少炼厂推迟检修至今年,预计2024年一季度末,冶炼企业或形成规模性检修停产。
整体来看,张维鑫预计节后铜价或维持高位运行,不过假期间美国将公布2024年1月通胀与零售数据,预计将对市场降息预期及伦铜价格产生较大影响,同时还需警惕薪资水平反弹带来的通胀黏性。此外,考虑到1月末第一量子宣布出售存储在巴拿马铜矿港口堆积的12万实物吨铜精矿以弥补经营亏损,假期间仍需持续关注精矿库存出售情况。
新客户想订灵通信息业务,均可享受免费体验服务,点击填写资料,我们将尽快与您联系。【免费试看短信】、【免费试看上网】、【免费试传真】。详询0757-81185555。
上一篇: 【铜市前瞻】宏观预期博弈氛围不减 铜价或延续区间运行
下一篇: 【铝市日报】春节电解铝累库难超百万吨 沪铝价格或振荡偏强