10月25日，氧化铝主力合约涨0.58%，报4888元/吨。

昨日氧化铝主力合约一度涨至5135元/吨，再次刷新上市以来新高，年内涨幅最高超53%。

氧化铝价屡创新高后遭遇高位获利也实属正常，但目前仍处高位，回调幅度尚有限。

当前氧化铝供需矛盾依然突出，现货价格持续上涨，支撑期价走势。

原料端，受几内亚雨季影响，9月进口矿数量下滑，另外，几内亚GAC铝土矿公司出口被海关暂停，目前公司生产维持正常，而发运恢复需要等企业与政府的谈判结束，预计影响短期进口矿供应情况。国产铝土矿供应偏紧局面仍存，北方矿山因环保等问题限产尚在延续，仍未有规模性复产出现。

供应方面，虽然高利润提振氧化铝企业生产积极性，但国产铝土矿供应偏紧局面仍存、生产线频繁检修、配矿调试及赤泥排放等因素限制产量释放，另外，北方部分地区启动大气污染预警，氧化铝供应端存在潜在的减产风险，氧化铝产量仍难有大幅增加。

下游需求端电解铝复产推进，电解铝厂库存依旧偏低，继续备库，氧化铝需求有所提升。短期氧化铝供应偏紧格局仍将持续，现货价格持续上涨，支撑期价偏强运行，银河期货表示，近期氧化铝现货价格持续走强，同时盘面价格高位和供应紧张的局面增加投机需求，期货和现货价格可能形成螺旋式上涨的局面。

对于当前走势，分析认为，近期虽有产能投放，但出产品较少，叠加近期阶段性检修的产能，氧化铝产量仍难有大幅增加，而出口订单在海外现货价格飙涨的刺激性趋增，削弱国内供应增量。而消费强劲势头不改，电解铝厂库存依旧偏低，继续备库。

因此短期现货供应紧缺的情况仍难缓解，现货价格延续涨势，期货价格则受资金影响或高位反复波动。