特朗普宣布国家紧急状态，全面征收关税，设10%“最低基准关税”，并对约60个国家/地区征收额外关税。

华尔街震惊，现货黄金最高涨至3167.59美元/盎司，再次刷新历史高位。

有色金属集体下跌，伦铜再遭重挫，盘中低触9510美元，较上周三创下的年内高位10164美元，累计回调654美元/吨。

分析认为，虽然美国对等关税的全球基线税率偏低，但对部分国家的征收的特定关税超出市场预期，贸易伙伴国宣布将立即实施反制措施，全球贸易摩擦正式拉开帷幕，市场风险偏好大幅回落，铜作为全球经济晴雨表难免承压，预计铜价短期将维持偏弱震荡走势。

另有分析师表示，美国加征关税对大宗商品的影响不尽相同。从价格上看，受影响较大、较直接的是黄金、铜等宏观属性较强的品种，受影响较小的是原油、甲醇等品种。加征关税会显著增加金融市场波动，黄金、铜等避险资产会受到追捧。

贸易战促使贸易商提前将精炼铜库存运往美国，可以看到COMEX铜库存持续增加，LME铜库存持续下降，COMEX铜相对于LME铜的溢价一度拉大到1500美元/吨。同时，美国废铜出口量持续下降。因此，当前铜价反弹与自身基本面关系不大，而是受关税政策的影响，若后期美国经济衰退，则高库存的状态将会压制铜价。

短期来看，关税政策的滞后性和不确定性通过美国产业主动提前进口以及后续预期的美国加税后清关价格提升，作用于美国铜价的远期曲线。中长期来看，此前的进口贸易流或将停止，并形成一段需求真空，导致全球铜价回吐涨幅。