近日伦铜持续围绕9600-9700美元区间偏弱震荡，今日亚市早盘，伦铜最新报9639美元/吨，微跌4美元。此前LME注册可仓库的可用铜库存激增，美元走强也引发抛售；但是最大金属消费国中国发布的贷款数据高于预期，有助于限制铜价跌幅。

LME数据显示，注册仓库的铜库存增加了900吨，达到109,625吨。但是交易员们正在关注那些被注销后重新注册为仓单的库存。超过2.6万吨原定离开LME亚洲注册仓库的铜被重新登记为仓单，意味着这些铜可以再次在交易所交易。

美国总统特朗普上周宣布将从8月1日起对铜征收50%关税。交易员表示，这些被注销的库存很可能是打算在进口关税生效前运往美国，此前市场预计进口关税将于11月公布。物流消息人士称，从特朗普宣布关税到8月1日只有三周时间，贸易商没有足够的时间将铜从亚洲运往美国，因此这些原计划运往美国的铜被重新注册为LME仓单。

周一美元汇率走强，也令美元计价的铜价对持有外币的买家更为昂贵。

与此同时，中国数据为铜市带来部分支撑。中国6月铜进口回升，终结了4月与5月的下滑趋势；此外，中国6月新增人民币贷款与社会融资总量超预期，社会融资总量同比增速由5月的8.7%升至6月的8.9%。该数据常被视为工业金属需求的先行指标，显示出中国在当前中美贸易暂缓征税期间或有实质性刺激政策正在发挥作用。

美国银行（BofA）分析师迈克尔·韦德默表示，中国或将进一步关注部分行业的产能过剩问题，同时支持房地产等对铜需求较高的板块。这或为铜市提供中期支撑。

综合来看，LME显性库存的增加以及美元指数的低位反弹压制伦铜价格，沪铜则在跨市场套利资金的抛压下继续承压。预计短期市场将维持外强内弱的格局，沪铜仍将向下调整确认支撑。