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“超级央行周”开启!美联储降息对贵金属价格影响几何?
2024-9-18 15:06:00

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       本周无疑是“超级央行周”。周四将迎来美联储、英国央行的利率决议,周五将迎来日本央行利率决议。

       目前,金融市场最关注的焦点无疑是美联储将于北京时间9月19日凌晨公布的利率决议。


       市场一直在争论美联储将实施多大的降息。随着劳动力市场放缓的迹象出现,通胀率下降至美联储2%的目标,市场已倾向定价美联储降息50BP。9月17日CME的“美联储观察”工具显示,期货市场对美联储降息幅度有所调整,其中降息50BP的概率高达67%,远超一周前的30%,“常规”降息25BP的可能性仅为33%。

       当地时间周二,有“新美联储通讯社”之称的知名财经记者Nick Timiraos撰文称,情况复杂,美联储首次降息的幅度仍存疑。降息幅度将取决于美联储主席鲍威尔如何权衡各种因素。“新债王”Gundlach认为,美联储料降息50基点。摩根大通CEO戴蒙认为,美联储将会降息,但幅度“不会惊天动地”。


       对贵金属的影响方面,美联储20世纪80年代以来的9轮降息后贵金属价格上涨5次,下跌4次。若考虑到21世纪以来应对危机型降息往往与量化宽松政策叠加使用,且不同的量化宽松政策落地存在时间差,将整个宽松周期纳入考量时,贵金属上涨的概率及幅度将显著提高。考虑到目前市场普遍预期9月美联储将降息50BP以及年内累计降息125BP,即便降息落地,对贵金属价格的提振作用可能也有限。

      分析师表示,目前贵金属对美联储大幅降息预期已有所反应,外盘黄金创历史新高。因此,若9月美联储降息幅度为25BP或50BP,对金价提振作用或相对有限。首次降息后的金价走势,则需观察美国经济基本面及美联储采取的后续政策应对。若降息后经济如预期般实现“软着陆”,或不利于金价的持续上行;反之,若降息未能阻止经济“硬着陆”,则后续美联储可能加大降息力度以提振市场信心,那么金价上行将获得支撑。


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