本周看点颇多，美联储、欧央行和加拿大央行将召开议息会议，政策路径料有所分化，美国多项经济数据，包括国内生产总值（GDP）和个人消费支出通胀（PCE）将受到密切关注，投资者将继续观察特朗普对关税的评论。

   　美联储料按兵不动

　　上周，特朗普宣誓就任美国总统。上任伊始，他便签署了涉及移民和能源的多项行政命令，并再次向贸易伙伴挥起关税大棒。

　　在特朗普和共和党领导的国会制定具体税收计划之前，美国经济的韧性和粘性价格压力使美联储暂时没有进一步宽松的空间。联邦公开市场委员会（FOMC）将于当地时间1月29日公布利率决定，焦点将集中在是否以及何时可以再次降息的任何相关暗示上。货币市场目前预计今年将有两次降息，第一次降息可能要到6月才会到来。

　　数据方面，30日将公布美国2024年四季度GDP初读数据，预计经济年化增长率为2.6%，而（去年）三季度为3.1%。作为美联储最关注的物价指标，个人消费支出通胀数（PCE）同样至关重要。据机构Cleveland Fed Nowcast的数据，预计去年12月PCE同比增长2.8%，与前值持平，依然高于2%的中期目标。

　　欧洲央行降息已定

　　未来一周欧洲央行将迎来今年的第一次会议。随着欧元区经济艰难复苏，市场普遍预计将降息25个基点。投资者将关注欧洲央行行长拉加德的声明和随后的新闻发布会上关于未来可能降息速度的任何线索。

　　自2024年6月以来，欧洲央行一直在稳步降息，外界普遍预计2025年将保持类似的速度，拉加德上周出席达沃斯论坛的讲话中重申了这一渐进的做法。目前的市场定价为每季度降息25个基点。不过，鉴于欧元区的服务业通胀仍徘徊在4%左右，而备受关注的工资增长指标在去年第三季度攀升至30多年来的最高点，不太可能采取更激进的立场。

　　数据方面，德国、法国、欧元区将于30日公布初步估算的四季度GDP数据。德国、法国和意大利消费者调查也可以成为外界观察欧元区经济现状的晴雨表。

　　本周看点