上周国际市场风云变幻，伊朗与以色列达成停火协议，市场风险偏好有所改善。在美国介入以色列与伊朗的冲突并促成停火协议后，市场重新被积极情绪所笼罩，这一消息推动上周美股大幅飙升，再度刷新历史新高。原油则大幅下挫，累计跌约12%，为自2023年3月以来的最大单周跌幅。黄金连续第二周下跌，上周五一度失守3260美元关口，不过金价今年迄今仍上涨近25%。美元指数先扬后抑，随着停火协议的签署，市场情绪好转，美元回吐全部涨幅并一度跌破97，创2022年3月以来新低。虽然上周五伦铜从三个月高位回落，但仍录得2.2%的一周涨幅。

本周看点颇多，美国6月非农就业数据将受到密切关注，市场预计失业率将维持在4.2%不变，就业人数将从前值的增加13.9万人降至12.9万人。

市场正在权衡美联储是否会在下个月开始降息。到目前为止，美联储主席鲍威尔一直敦促谨慎降息，因为关税有引发通胀的风险。美国总统特朗普则继续施压降低利率。据报道，他正在考虑在鲍威尔任期结束之前提名接替鲍威尔的人选，这使美元指数跌至三年低点。美联储理事沃勒和鲍曼近日也表示，可能支持最早在7月降息。

根据联邦基金利率期货的数据，市场参与者目前预计到年底美联储将降息近65个基点，这意味着他们不仅同意美联储最新“点阵图”所暗示的两次25基点的降息，而且还认为进行第三次降息的可能性超过50%。市场已完全消化了9月份首次降息的预期，且美联储最早在7月就采取行动的概率已升至25%。

欧洲央行在葡萄牙辛特拉举行的央行年度论坛将于周一至周三举行。今年论坛的主题是：“适应变化：宏观经济转变和政策应对”。会议将邀请欧洲央行、美联储、英国央行和日本央行四大央行行长出席。本周欧洲市场的焦点将集中在全球央行行长在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行论坛上的评论，以及欧元区通胀数据上。荷兰国际集团ING首席国际经济学家奈特利在一份报告中表示：“美联储可能需要看到更明确的疲软证据，即就业增长放缓和失业率上升，才能尽早采取行动。”

此外，欧元区的最新通胀数据将成为本周经济数据的亮点，欧美主要经济体6月PMI终值表现将反映关税压力下各国商业活动潜力。

本周看点