近期国内铝价高位运行，周五再度冲高并创2022年7月份以来新高，主力合约站上19600元/吨。铝价创新高并非来自供应短缺，更多来自供应结构性错配的矛盾。

云南等地电解铝复产完成后，国内电解铝运行产能上升至新高，产量也刷新历史高位，日均产量超11.5万吨，与此同时，进口盈利持续推升进口量，其中8月份进口量达15.3万吨，创年内新高。而消费端虽然进入传统旺季，但并无突出表现。不过供应量增加并未表现为铝锭供应的增加，国内电解铝厂铝水就地转化率持续走高，铸锭量不升反降，导致现货铝锭供应持续处于偏紧状态，而进口铝锭多不符合交割标准，期货仓单降至极低水平，导致挤仓情况严重，推升铝价。此外，中秋国庆长假前，下游有一定补库需求，这加剧了现货供应紧张的格局。节前这种矛盾难解，铝价也将维持强势。

节前建议谨慎操作，控制风险为主。

(来源：金十数据)