近期，上海期货交易所和伦敦金属交易所的铜期货合约价格持续区间弱势盘整，中东冲突、需求疲软以及美联储政策的不确定性，让市场前景充满悬念。

分析师表示，“目前有多个问题正在搅动金属市场情绪，投资者对于如何评估这些问题存在分歧，其中最重要的是中东局势，此外还有可能的美国利率下调以及需求的减弱等等。”

美联储6月议息会议按兵不动，美国总统特朗普周四再次呼吁美联储降息，称利率应降低2.5个百分点，美元指数窄幅震荡。另外最近中东局势仍然复杂多变，避险情绪仍然存在。

上周三公布的数据显示，中国5月精炼铜产量同比增长13.6%，达到125万吨，与4月产量持平。而由于夏季季节性疲软，该国对铜和铝等金属的需求受到抑制。不过，上周五LME铜库存下降至99,200吨，自2月中旬以来，LME铜库存已经累计减少逾60%，处于自2023年8月以来的最低水平，短期对铜价走势仍有支撑。

海关数据显示5月中国铜精矿进口量出现回落，目前国内铜精矿加工费虽然有所止跌，但仍然低位徘徊，供应端不确定性仍然存在。最近出口窗口打开，国内冶炼厂精炼铜出口增加，使得国内精铜社会库存难以明显累积，不过近日现货市场升水持续收窄，暗示下游采购积极性一般，后续仍需跟踪LME和国内铜库存变动情况。

对于铜市供需面，机构表示，短期驱动边际转弱，主因美联储政策基调略偏鹰，以及整体风险偏好有回落。考虑因出口物流令平衡尚未体现过剩，价格或有支撑，但若未来消费超预期走弱则有进一步回落可能。