周三，伦敦金属交易所（LME）期铜价格小幅下跌，主要受到供应中断忧虑缓解和库存持续增加的影响。尽管美国关税的影响仍存在不确定性，但市场情绪依然承压。

铜和其他基本金属价格普遍下跌，主要由于美元下跌，以及市场对美联储可能很快降息的预期。美国总统特朗普在谈及美联储主席鲍威尔时表示，目前没有计划采取任何行动，也没有起草解雇信件。

分析师表示：“目前尚未出现任何新的供应中断因素推动交易所铜价上涨的情况。”全球第三大铜生产国秘鲁的抗议者周二晚间表示，他们已解除封锁，结束对一条主要铜运输路线长达两周的封锁。

世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2025年5月，全球精炼铜产量为237.75万吨，消费量为229.33万吨，供应过剩8.42万吨。2025年1-5月，全球精炼铜产量为1129.79万吨，消费量为1103.44万吨，供应过剩26.34万吨。

与此同时，力拓集团（Rio Tinto）周三公布季度铜产量同比增长9%，并预测全年产量将达到指导区间的高端。在美国宣布将于8月1日对铜进口征收50%的关税后，预期美国将征收关税的贸易商对美国的铜出口已经逐渐减少。

分析师表示：“LME和上海的库存消耗已趋于平稳并几乎逆转。我们开始看到这两个地点的库存开始增加。”数据显示，周三LME铜库存增加10525吨，过去两周年内已激增三分之一。Comex铜相对于LME铜的溢价达到每吨2570美元。

澳新银行研究部的两位大宗商品策略师丹尼尔-海因斯和索尼-库马里表示，为了抢占关税前的套利机会，大量铜提前流入美国。但是随着美国上周公布8月1日起实施50%关税，这些铜的交付可能放缓。不太可能有更多的铜能够及时运往美国，从而避免8月1日开始的关税。随着伦敦金属交易所的库存反弹，伦敦铜价预计将承压。但是分析师表示，由于长期基本面依然强劲，任何价格回落都可能是短暂的。

智利矿业公司安托法加斯塔（Antofagasta）公布2025年上半年运营数据显示，受益于两个选矿厂产量提升，公司铜产量同比增长11%至31.49万吨。这家在伦敦上市的企业维持全年66-70万吨的产量指引不变，与2024年66.4万吨的实际产量基本持平。安托法加斯塔目前在智利运营四座铜矿，同时寻求重启因环保问题被拜登政府叫停的明尼苏达州Twin Metals铜镍矿项目。