周三，中国市场复市开工，有色市场迎来涨跌互现局面，沪铝主力2503合约高开后窄幅走弱。

现货市场成交低迷，市场开工预期偏低，买卖双方均显观望，下游补货意愿不强，谨慎询价交易，整体交投犹显牵强。

近期，铝价走势受到宏观面与基本面的共同影响，呈现出一定的复杂性。

宏观面上，春节期间密集发布的美国增长数据延续了其经济韧性，而通胀数据也符合预期。美联储在1月的FOMC会议上维持政策利率在4.25-4.5%不变，且发布会表态偏鸽，这在一定程度上缓解了前期市场的紧缩货币情绪。然而，2月1日美国关税新政的开场，再次引发了海外对铝需求的担忧以及通胀重新回升的担忧。

从基本面来看，当前铝产业仍处于淡季，这种状态预计将持续至二月中旬。因此，下游开工情况成为市场关注的焦点。在成本端，随着氧化铝现货价格的快速下跌，电解铝成本预计下移2000元/吨，冶炼亏损得到大幅改善。但与此同时，成本支撑也会相应减弱。在供给端，国内在产产能仍处于高位，且已接近国内产能天花板，增长空间有限。进口端则主要看俄铝的动向，若俄铝继续遭受制裁，预计未来流入国内的数量将会增加。

在库存方面，春节前电解铝社会库存持续维持同期低位水平，但春节期间铸锭量有所提升。往年同期春节累库约10-11万吨，因此市场将关注本次累库幅度是否超预期。若累库幅度超预期，将对铝价形成一定的压制。

消费端方面，据三方平台调研统计，下游铝加工企业在春节过后预计将在初八到十五左右陆续开工。这意味着铝锭累库可能会持续2-3周。

综合来看，近期铝价主要受到美国关税及美联储政策的影响。在基本面方面，需要重点关注铝锭社会库存累库情况。若累库幅度超预期，加上美国关税及美联储政策的不确定性，铝价可能会受到一定的压制。因此，在节后对于电解铝盘面应以震荡偏弱对待。这主要是受到产业淡季之下社会库存的压制。但与此同时，预计社会库存累库幅度有限，叠加国内经济预期的存在，下方支撑仍然存在。因此，投资者应关注盘面前期低位支撑及彼时逢低入多的机会。

在未来的走势中，铝价可能会继续受到多重因素的影响，包括宏观面的政策变化、基本面的供需关系以及市场情绪等。投资者需要密切关注市场动态，灵活应对市场变化。