5月国内精铜产量113.7万吨，环比增加1.2万吨，累计产量545.5万吨，较去年同期增加54.5万吨。

机构认为，5月虽然精矿加工费继续恶化，但炼厂原料供应并不紧张，但是废铜紧张造成阳极铜的供应紧张，再生铜厂产能利用率有所下滑。智利矿山正与国内炼厂谈判下半年长单，报价-15美元，如果敲定在此水平，意味着炼厂陷入全面亏损，加上废铜紧张持续，预计6月产量小幅回落，下半年精铜产量受限减产的预期增加。

分析师表示，今年伊始，铜的需求和供应都很强劲，但最近两者都显示出疲软迹象。供应方面，智利2025年铜产量预期下降和刚果矿山停产，显示出供应方面的疲软迹象。RBC补充说，这增加了下半年出现供应缺口的可能性。另一方面，如果贸易紧张局势缓解，需求前景可能会改善。但RBC表示，这仍然是最大的不确定性。