6月初，铜价开启一波强势拉涨态势，伦铜高位至7348美元/吨，创近四年新高，但随后又快速回落，目前已回吐全部涨幅，回到前期运行平台6800美元/吨附近，铜价经历“过山车”行情后，后市走势又将如何呢？

进入6月份，一方面全球最大铜矿山智利Escondida开启劳工谈判，引发市场对供应的担忧，因去年谈判破裂后，该矿山展开了为期44天的罢工；另一方面，6月初，中央环保督察组“回头看”入驻各地，其中江西省部分废铜产粗铜企业生产受到影响，粗铜加工费有所回落，也一定程度上引起了市场的忧虑情绪。此外，美元指数的回调也对铜价形成一定提振。因此，借助以上因素，大量资金涌入推动铜价急速拉涨。

但随着Escondida铜矿罢工预期的减弱以及美元指数的反弹，铜价上行动能不足，开始逐步回落。上周末，中美贸易战升级，美国白宫宣布将对500亿美元中国商品加征25%的关税，加征关税清单包括“中国制造2025”计划中的产品。消息公布后引发基本金属全线跳水，铜价大幅下挫至前期运行平台，沪期铜跌至51500元/吨附近，伦铜跌至6800美元/吨附近。近两日，铜价止跌企稳，市场恐慌情绪有所减退。

目前铜基本面无明显矛盾，因冶炼厂设备故障和环保检修，SMM预计6月电解铜产量为72.89万吨，环比下降2.46%。消费方面，6月进入国内消费淡季，SMM预计6月铜材企业平均开工率为80.09%，环比下降1.95个百分点。在铜基本面保持平衡的情况下，铜价走势主要受到宏观方面的影响。SMM认为，若贸易战无进一步发展，短期内铜价将维稳于当前运行区间。