继前日氧化铝价格冲高回落，昨日氧化铝02合约继续大幅下跌，以跌停价3403元/吨收盘，日跌幅7.02%。今日早间氧化铝继续震荡走弱，目前主力合约跌超4%。

　　本次下跌，一方面来自于交易所的相关措施，另一方面氧化铝的基本面短期有所改善。前日收盘之后，上期所将氧化铝期货AO2402、AO2403合约交易手续费调整为成交金额的万分之四，日内平今仓交易手续费调整为成交金额的万分之六。并对涉嫌未申报实际控制关系的交易者，采取在氧化铝期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。另外对中疆物流有限责任公司的交割库进行了扩容，多措并举下02合约的投机参与度明显回落，期现价差出现回归。

　　基本面看，本周河南地区空气有所改善，当地多家氧化铝企业将于本周复产，涉及产能230万吨左右，且河南地区复产的企业均为交割品牌，按照复产周期5-7天计算，下周河南地区氧化铝现货供应有所改善。山西地区某大型氧化铝企业已于也于本周复产，复产产能140万吨，为交割品牌。另外当地其他企业有75万吨产能将于本月中旬左右复产，其中45万吨为交割品牌，现货供应下周有明显改善，预计后续氧化铝现货价格涨幅放缓。随着国内氧化铝价格走高，进口利润大幅走高，不排除后续有进口氧化铝流入国内，对供应端进一步补充。不过考虑当前山西坑采铝土矿多数仍处于停产状态，山西及河南地区氧化铝企业仍面临原料库存紧张问题，尤其是国产矿为主的生产企业。而在北方小年前后，矿山便停止生产直至元宵之后逐步恢复生产，矿石紧张将持续较长时间，这使得矿价有所抬升，并对氧化铝价格形成长期支撑。

      总体上看，国内部分地区矿紧状态短期难以缓解，氧化铝期货价格进一步下跌空间有限。不过期价重心较前期已经明显上移，多头情绪退潮后，氧化铝进一步上行乏力。