在印尼新镍矿配额延迟及全球铁厂减产预期等利多因素助推下，隔夜伦镍收涨0.85%，日高见17700美元/吨。今日早间，沪镍借势继续上行，主力合约最高触及137990元/吨，再次刷新阶段性新高。2月迄今，沪镍主力合约已累涨11000元/吨。

宏观面，美联储降息预期减弱，市场目光关注焦点转向美国在今晚即将公布的1月份PCE数据，美股三大股指涨跌不一，美债收益率全线走低，投资者正待经济数据落地获得新的指引；基本面，近期镍市受宏观面及消息面影响价格迎阶段性反弹高位，原料成本抬升，镍铁及硫酸镍价格上行，市场消费旺季拉动伦镍去库，将利多镍价。

展望后市，供给扰动和需求预期持续发酵，市场多头情绪较浓，或助推镍价继续偏强运行，但当前价格已创季度新高，警惕情绪降温及技术调整风险。短期关注印尼政策进展及下游需求恢复情况。